Enrico Letta ha accolto trionfalmente su Twitter l\u2019ingresso della Lettonia nell\u2019eurozona. Chi si contenta gode, verrebbe da dire. Non per fare il guastafeste, n\u00e9 per mancare di rispetto alla Lettonia (2 milioni di abitanti, un Pil pari allo 0.2% del totale dell\u2019Unione Europea), ma va ricordato che Polonia e Repubblica Ceca (che insieme hanno 50 milioni di abitanti, ed esprimono pi\u00f9 del 4% del Pil dell\u2019Unione) pare non abbiano la bench\u00e9 minima intenzione di accedere a loro volta. Lo prova il fatto che non hanno nemmeno aderito all\u2019ERM II (Exchange Rate Mechanism II), cio\u00e8 all\u2019impegno di mantenere il cambio delle proprie valute nazionali entro bande di oscillazioni ristrette con l\u2019euro (condizione necessaria per poter entrare nella moneta unica).<\/p>\n
Non solo: a seguito dello shock provocato dalla crisi finanziaria mondiale, Polonia e Repubblica Ceca hanno reagito come economia vuole, cio\u00e8 svalutando il proprio cambio. La Polonia lo ha fatto subito dopo il crollo della Lehman Brothers, svalutando di circa il 25% in termini effettivi fra settembre 2008 e agosto 2009; la Repubblica Ceca lo ha fatto a novembre scorso, svalutando di circa il 6% (ma non mi pare che qui se ne sia parlato). Inutile dire che non c\u2019\u00e8 stata nessuna fiammata di inflazione in Polonia, dove l\u2019inflazione \u00e8 anzi scesa dal 4.4% (nel 2008) al 3.5% (nel 2009). Viceversa, dal 2009 al 2012 in Polonia la crescita media \u00e8 stata del 3%. Constatata la propria deludente crescita del -1.4% sullo stesso periodo, alla fine la Repubblica Ceca si \u00e8 convinta a svalutare anche lei, rinviando di fatto di almeno altri due anni ogni possibile velleit\u00e0 di adesione alla trappola dell\u2019euro.<\/p>\n
E la Lettonia? Be\u2019, dal 2009 al 2012 non \u00e8 che le sia andata molto bene. La sua crescita media fra 2009 e 2012 \u00e8 stata del -2% e il motivo \u00e8 chiaro: la Lettonia era nell\u2019ERM II fin dal 2005. Con il lat ancorato all\u2019euro, alla Lettonia non rimaneva che una strada, quella della svalutazione interna, la svalutazione dei salari. Fra il 2008 e il 2010 i salari medi sono diminuiti di circa il 7%, per poi stabilizzarsi. Per far accettare un simile taglio delle retribuzioni, la disoccupazione, va da s\u00e9, \u00e8 dovuta aumentare dal 7% al 18%.<\/p>\n
Non solo: la popolazione \u00e8 diminuita di circa il 10%. Disoccupazione a due cifre ed esodo: i due effetti collaterali della svalutazione interna, che anche noi, in Italia, stiamo sperimentando. A differenza dell\u2019Italia, per\u00f2, la Lettonia, all\u2019inizio della crisi, si trovava in una posizione fiscale molto pi\u00f9 vantaggiosa. Il suo rapporto debito pubblico\/Pil nel 2007 era pari ad appena il 7%. Ora \u00e8 del 38%: sempre molto sotto la soglia di attenzione (60%), ma si conferma il principio che la svalutazione interna non fa bene ai conti pubblici, perch\u00e9 comunque distrugge posti di lavoro, e quindi reddito, rendendo pi\u00f9 oneroso il carico del debito pubblico e privato.<\/p>\n
Altro dettaglio non trascurabile: anche la Lettonia, come praticamente tutti i paesi periferici dell\u2019Eurozona, ha sperimentato una forte crescita del proprio debito estero netto a partire dal proprio ingresso nell\u2019ERM II. In altre parole, a partire da quando il rischio di cambio \u00e8 stato attenuato dall\u2019entrata in un meccanismo di cambi fissi, i creditori esteri hanno cominciato a prestare con larghezza. La posizione netta sull\u2019estero della Lettonia \u00e8 peggiorata di 30 punti di Pil in quattro anni (arrivando a -86% del Pil nel 2009) e la successiva svalutazione \u201cinterna\u201d non ha migliorato molto le cose (mentre l\u2019entrata nell\u2019euro implica che comunque i rilevanti debiti contratti con l\u2019estero andranno ora rimborsati per lo pi\u00f9 in una valuta relativamente forte).<\/p>\n
Concludendo: l\u2019entusiasmo del nostro premier non stupisce, anche se, cifre alla mano, risulta totalmente immotivato, sia per la scarsa rilevanza quantitativa del paese, che per la situazione tutt\u2019altro che rosea dei suoi fondamentali. Non stupisce nemmeno lo scarso entusiasmo dei lettoni, che per\u00f2 \u00e8 ben motivato. Secondo l\u2019ultimo sondaggio dell\u2019Eurobarometro, solo il 39% dei lettoni (o meglio, di quel che ne rimane) sono oggi favorevoli all\u2019euro. Lo credo bene! In qualche modo l\u2019hanno sperimentato prima di entrarci, essendo ingabbiati nell\u2019ERM II quando la crisi statunitense colpiva le economie europee, e le conseguenze le stanno ancora patendo (la disoccupazione \u00e8 prevista a due cifre almeno fino al 2015).<\/p>\n
Bisognerebbe allora parlare del rapporto fra euro e democrazia: ma forse \u00e8 meglio non amareggiarci troppo, in quel poco che ci rimane delle feste natalizie.<\/p>\n
Alberto Bagnai Enrico Letta ha accolto trionfalmente su Twitter l\u2019ingresso della Lettonia nell\u2019eurozona. Chi si contenta gode, verrebbe da dire. Non per fare il guastafeste, n\u00e9 per […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[92,110,112,116,155,170,229,248,285],"topic":[9,367],"expert":[15],"class_list":["post-1111","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-op-ed","tag-democrazia","tag-erm-ii","tag-euro","tag-eurozona","tag-indebitamento-estero","tag-lettonia","tag-polonia","tag-repubblica-ceca","tag-svalutazione","topic-eurozona","topic-costituzione-e-democrazia","expert-alberto-bagnai"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nIl Fatto Quotidiano, 3 gennaio 2014<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"