Il fenomeno della cessione all\u2019estero di aziende simbolo del Made in Italy sta attirando un\u2019attenzione sempre pi\u00f9 viva e piuttosto schizofrenica. Da un lato gli ultimi governi hanno insistito sul fatto che l\u2019Italia non era abbastanza \u201cattraente\u201d per gli investitori esteri: il programma \u201cDestinazione Italia\u201d, proposto dal governo Letta nell\u2019autunno scorso, voleva proprio rimediare a questa situazione. D\u2019altro canto, commentatori quali l\u2019on. Prodi hanno evidenziato come le aziende passate in mano estera siano ormai cos\u00ec tante da compromettere lo stesso rilancio della nostra economia, perch\u00e9 \u201cmolta parte del loro valore aggiunto si dirige verso le imprese straniere che hanno acquistato le nostre aziende e ne incassano perci\u00f2 i margini commerciali e i profitti\u201d (Il Messaggero, 17 agosto 2013).<\/p>\n
Ma come stanno le cose? \u201cSiamo brutti, nessuno ci vuole\u201d, oppure: \u201cSiamo finiti, ci hanno comprato tutto\u201d? Questi due messaggi sono incoerenti: se nessuno ci vuole, perch\u00e9 tutti ci pigliano? (Al punto che in cinque anni 830 marchi italiani sono passati in mano estera, come ricordava ieri questo quotidiano). E se facciamo tanti progetti per attirare capitali esteri, perch\u00e9 poi ci lamentiamo quando arrivano? Nel discorso qualcosa non torna, e pu\u00f2 essere utile fare un po\u2019 di chiarezza.<\/p>\n
In bilancia dei pagamenti gli investimenti fatti a scopo di controllo di un\u2019attivit\u00e0 produttiva estera si chiamano \u201cinvestimenti diretti\u201d, e possono essere in entrata (un\u2019azienda francese \u201ccompra\u201d un\u2019azienda italiana) o in uscita (un\u2019azienda italiana \u201ccompra\u201d un\u2019azienda francese). In Italia, come in molte altre economie mature, il flusso in uscita prevale su quello in entrata: i nostri investimenti all\u2019estero in media superano quelli esteri in Italia di circa 2 punti di Pil (un ordine di grandezza simile a quello della Germania).<\/p>\n
Questa media nasconde dinamiche interessanti. Ad esempio, gli investimenti all\u2019estero degli italiani, che nel 2008 erano pari a 45 miliardi di euro, con la crisi sono scesi a circa 25 miliardi l\u2019anno. Viceversa, quelli esteri in Italia sono passati da -7 nel 2008 (quando gli imprenditori esteri si ritirarono dai mercati italiani, avendo sufficienti problemi in casa propria), a circa 14 miliardi l\u2019anno nel periodo successivo. Noi compriamo sempre meno aziende all\u2019estero (esportiamo meno capitali), ma dall\u2019estero continuano a comprare nostre aziende (cio\u00e8 noi continuiamo a importare capitali).<\/p>\n
Queste dinamiche si spiegano con due conseguenze della crisi, entrambe preoccupanti. Da un lato, il risparmio netto delle famiglie \u00e8 passato da pi\u00f9 del 10% del loro reddito disponibile prima della crisi a circa il 3% nel 2012. \u00c8 la mancata crescita di risparmio interno che spiega il bisogno di ricorrere al risparmio estero. D\u2019altra parte, la carenza di domanda nell\u2019Eurozona, e in particolare in Italia, mette in crescente difficolt\u00e0 molte aziende, i cui proprietari preferiscono cedere marchi e know-how<\/em> all\u2019estero.<\/p>\n Allora siamo finiti? I dati non dicono nemmeno questo. Il saldo fra i profitti incassati sui nostri investimenti diretti esteri, e quelli versati agli investitori esteri, rimane positivo, intorno agli 8 miliardi l\u2019anno, anche in conseguenza del fatto che il totale dei nostri investimenti all\u2019estero (402 miliardi, alla fine del 2011) \u00e8 maggiore del totale degli investimenti esteri in Italia (262 miliardi, alla stessa data). Se arrivasse un governo che invece di porsi il problema di rendere l\u2019Italia \u201cattraente\u201d, si ponesse quello di rilanciare l\u2019economia, nulla dice che il valore aggiunto creato si riverserebbero in massima parte all\u2019estero.<\/p>\n Forse chi continua a colpevolizzare il nostro paese perch\u00e9 non attraente se i capitali non arrivano, salvo liquidarlo come spacciato se invece arrivano, vuole insinuare che la crisi ce la meritiamo, e che recuperare spazi di autonomia nella nostra politica economica \u00e8 ormai inutile. Le cose non stanno proprio cos\u00ec. Certo, nella crisi incidono i nostri problemi strutturali, da affrontare quando avremo le risorse per farlo, ma nessuno ormai si nasconde il fatto che sono le regole europee a ostacolare la ripresa.<\/p>\n L\u2019Eurozona \u00e8 l\u2019unica area del mondo il cui Pil sia rimasto, nel 2013, inferiore al valore del 2008. L\u2019Italia ha ancora risorse per potersi riprendere, ma per poterle sfruttare i suoi governi devono essere in grado di affermare nelle sedi europee l\u2019assoluta priorit\u00e0 di politiche di crescita, preparandosi a trarre le inevitabili conseguenze qualora non trovassero ascolto, come purtroppo finora \u00e8 stato.<\/p>\n Alberto Bagnai Il fenomeno della cessione all\u2019estero di aziende simbolo del Made in Italy sta attirando un\u2019attenzione sempre pi\u00f9 viva e piuttosto schizofrenica. Da un lato gli […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[68,112,116,146,172,177,256],"topic":[9],"expert":[15],"class_list":["post-1119","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-op-ed","tag-capitali-esteri","tag-euro","tag-eurozona","tag-ide","tag-libero","tag-made-in-italy","tag-romano-prodi","topic-eurozona","expert-alberto-bagnai"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\n<\/em>Libero, 6 marzo 2014<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"