Formarsi un giudizio equilibrato sull\u2019economia cinese \u00e8 complesso per due motivi: l\u2019oggettiva difficolt\u00e0 di inquadrare un paese cos\u00ec distante, e la porca rogna del buttare sempre tutto in politica, cercando di scaricare sugli altri la responsabilit\u00e0 di nostre scelte.<\/p>\n
Una decina di anni fa la Cina veniva dipinta come causa di tutti i nostri mali. Ricordo grafici nei quali le bilance dei pagamenti cinese e americana erano rapportate ai rispettivi Pil: a sentir certi colleghi il deficit americano (intorno al 5% del Pil) era causato dall\u2019enorme surplus cinese (circa il 10% del Pil), a sua volta frutto di manipolazioni del cambio. Ma c\u2019erano due problemi. Intanto, la Cina stava rivalutando (non svalutando) la propria valuta. E poi, il Pil cinese era (ed \u00e8) pi\u00f9 piccolo di quello statunitense: un surplus del 10% del Pil cinese corrispondeva a circa 350 miliardi di dollari, mentre il deficit estero americano era una voragine da 700 miliardi di dollari. Difficile che il primo causasse il secondo.<\/p>\n
Con la crisi dei subprime il vento cambi\u00f2: i media ci presentarono una Cina salvifica, motore dell\u2019economia mondiale, che ci avrebbe tirato fuori dalle secche. Ma anche qui c\u2019erano due problemi. Uno lo abbiamo citato: nonostante le dimensioni geografiche e demografiche, la Cina faceva solo il 7% del Pil mondiale ed era difficile che riuscisse a tirarsi dietro il restante 93%. Inoltre, anche se in Cina la crescita media nel decennio precedente era stata dell\u201911%, il paese prima o poi avrebbe rallentato. Si chiama teoria della convergenza, sta in tutti i libri, e deriva dal fatto che il capitale \u00e8 molto produttivo (determinando tassi di crescita elevati) dove \u00e8 pi\u00f9 scarso (e quindi nelle economie meno progredite).<\/p>\n
Arriviamo ad oggi. Il vento \u00e8 cambiato un\u2019altra volta.<\/p>\n
L\u2019economia mondiale \u00e8 immersa nella crisi pi\u00f9 prolungata dell\u2019ultimo secolo. I dati mostrano che questa \u00e8 dovuta, in larga parte, al suicidio del secondo polo dell\u2019economia globale, l\u2019Eurozona, che dal 2012 in poi sta dando un contributo negativo alla crescita mondiale, a causa di una ben precisa scelta politica (l\u2019austerit\u00e0). Torna la tentazione di prendersela con qualcun altro: il \u201cdestino cinico e baro\u201d (che oggi gli economisti chiamano \u201cipotesi della stagnazione secolare\u201d), o anche, perch\u00e9 no, un altro classico, la Cina, colpevole secondo alcuni di smettere di crescere, e di perturbare i mercati.<\/p>\n
Ma le cose non stanno esattamente cos\u00ec. Intanto, la Cina, a differenza dell\u2019Eurozona, ha tentato di remare a favore della ripresa. Il suo rallentamento \u00e8 stato inferiore a quello previsto dagli economisti: la crescita media nel periodo della crisi \u00e8 stata attorno al 9%, contro il 7% di molte previsioni. Questo risultato superiore alle aspettative \u00e8 una conseguenza paradossale della crisi stessa. Questa da un lato ha indotto i governi occidentali a politiche monetarie molto espansive, e dall\u2019altro ha reso i paesi emergenti una meta allettante per la grande massa di liquidit\u00e0 creata. Di conseguenza, fra il decennio pre-crisi e il periodo successivo gli afflussi netti di capitali in Cina sono raddoppiati, favorendo il manifestarsi di bolle come quella del mercato azionario, oggi agli onori della cronaca, ma soprattutto ostacolando il riequilibrio del modello di crescita cinese.<\/p>\n
Lo mostra il rapporto fra investimenti fissi e Pil, ulteriormente cresciuto, fino a raggiungere il 48%, anche grazie a un flusso crescente di investimenti diretti dall\u2019estero. Questa massiccia creazione di capacit\u00e0 produttiva risulta necessariamente eccessiva in un mondo in crisi di domanda, dovuta in larga parte al fatto che l\u2019Eurozona continua a pretendere di campare sulla domanda altrui, rimanendo venditrice (anzich\u00e9 acquirente) netta di beni. Un approccio che riflette la volont\u00e0 della sua potenza egemone, la Germania, che inoltre, per interposta Bce, ha anche pilotato al ribasso il cambio dell\u2019euro, in un disperato tentativo di dare ossigeno alle sue economie satellite (naturalmente, a spese altrui).<\/p>\n
La svalutazione dell\u2019euro rispetto al dollaro \u00e8 stata anche una colossale svalutazione competitiva rispetto alla Cina, cio\u00e8 un secondo ostacolo posto dall\u2019Eurozona sulla pista di \u201catterraggio dolce\u201d dell\u2019economia cinese. Una manovra aggressiva, intervenuta in un quadro nel quale il calo del prezzo del petrolio, se favorisce la Cina dal lato dell\u2019offerta (rendendo pi\u00f9 convenienti le fonti di energia fossili), la sfavorisce dal lato della domanda (perch\u00e9 mette in crisi tutti i paesi emergenti esportatori di materie prime, in particolare quelli africani, con i quali la Cina ha intensificato i propri rapporti commerciali).<\/p>\n
La ricomposizione pacifica di questi squilibri richiederebbe che noi per primi ripensassimo il nostro modello di sviluppo, abbandonando la delirante idea tedesca di competere al ribasso con la Cina sul costo del lavoro, e riprendendo un percorso di investimenti pubblici che ci consentisse di tutelare il nostro vantaggio tecnologico. Ma questo, a un paese che pur di non pagare i suoi operai importa braccia con la spregiudicatezza e i risultati cui assistiamo, proprio non possiamo chiederlo.<\/p>\n<\/p>\n
Alberto Bagnai<\/em> <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Formarsi un giudizio equilibrato sull\u2019economia cinese \u00e8 complesso per due motivi: l\u2019oggettiva difficolt\u00e0 di inquadrare un paese cos\u00ec distante, e la porca rogna del buttare […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[74,91,116,131],"topic":[11,362],"expert":[15],"class_list":["post-2406","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-op-ed","tag-cina","tag-deflazione-salariale","tag-eurozona","tag-germania","topic-germania","topic-lavoro","expert-alberto-bagnai"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\n Il Fatto Quotidiano, 13 gennaio 2016<\/em><\/p>\n